Bunker Global Open Directory News
2025-04-03MABUX: Еженедельный обзор бункерного рынка, неделя 14, 2025.
По итогам 14-й недели мировые бункерные индексы MABUX продолжили умеренный восходящий тренд. Индекс 380 HSFO вырос на 5.94 USD: с 503.31 USD/MT на прошлой неделе до 508.53 USD/MT, оставаясь выше отметки в 500 USD. Индекс VLSFO прибавил 3.85 USD (587.68 USD/MT против 587.68 USD/MT на прошлой неделе), по-прежнему находясь ниже отметки в 600 USD. Индекс MGO увеличился на 5.94 USD (с 768.81 USD/MT на прошлой неделе до 774.75 USD/MT). На момент написания материала на рынке появились признаки перехода котировок в нисходящий тренд.
MABUX Global Scrubber Spread (SS) - разница в цене между 380 HSFO и VLSFO – продолжил умеренное сокращение: минус $1.37 (с $80.52 на прошлой неделе до $79.15), опустившись ниже отметки в $80.00. Среднее недельное значение индекса также уменьшилось на символические $0.15. В Роттердаме SS Spread показал рост впервые за последние 4 недели, увеличившись на $7.00 ($46.00 против $39.00 на прошлой неделе) и преодолев отметку в $40.00. При этом среднее недельное значение в порту не изменилось, оставшись на отметке в $46.00. В Сингапуре разница в цене 380 HSFO/VLSFO, выросла еще на $15.00, с $51.00 на прошлой неделе до $66.00, а среднее недельное значение в порту увеличилось на $11.84. В динамике SS Spread появились признаки возобновления восходящего тренда. Тем не менее, пока индексы SS Spread по-прежнему находятся уверенно ниже отметки в $100 (SS Spread Breakeven), что сохраняет большую рентабельность использования конвенционного топлива VLSFO по сравнению с комбинацией 380 HSFO+Scrubber. Более подробная информация доступна в разделе «Differentials» на сайте mabux.com.
Европа использует ситуацию со слабым спросом в Азии на сжиженный природный газ для увеличения импорта СПГ до самого высокого уровня для этого времени года.
Снижение спроса в Азии и спотовые цены стимулируют перепродажу грузов в Европу, которая находится в конце отопительного сезона и вынуждена уже сейчас пополнять запасы СПГ, значительно сократившиеся в течение зимы, которая была холоднее, чем три предыдущих сезона. Между тем, в краткосрочной перспективе у Европы могут появиться шансы для приобретения больших объемов СПГ, поскольку ожидается, что импорт сжиженного газа в Китай сократится в этом году, что будет означать первое годовое снижение импорта СПГ в КНР с 2022 года.
По состоянию на 01 апреля европейские региональные хранилища были заполнены на 33,59% (минус 0,32% к показателям прошлой недели и минус 37,74% к отметке на начало года (71,33%)), а отбор газа практически остановился по мере роста средних температур. По итогам 14-й недели европейский газовый эталон TTF продолжил умеренный рост: плюс 0,895 евро/МВт·ч (42,450 евро/МВт·ч против 41,555 евро/МВт·ч на прошлой неделе).
Цена на СПГ в качестве бункерного топлива в порту Синеш (Португалия) по итогам недели показала резкое снижение до 787 USD/MT против 874 USD/MT неделей ранее. При этом разница в цене между СПГ и конвенционным топливом на 31 марта сократилась до 51 USD в пользу MGO LS против 147 USD неделей ранее: MGO LS котировалось в этот день в порту Синеш на уровне 736 USD/MT. Более подробная информация доступна в разделе «LNG Bunkering» на сайте mabux.com.
По итогам 14-й недели MABUX Market Differential Index (MDI) (соотношение рыночных бункерных цен (MBP) и цифрового бункерного эталона MABUX (DBP) продолжил постепенное смещение в сторону недооценки топлива в сегментах 380 HSFO и VLSFO:
В сегменте 380 HSFO Роттердам и Сингапур переместились в зону недооценки, и, таким образом, все четыре порта оказались недооценёнными. Средние недельные значения MDI увеличились на 8 пунктов в Роттердаме, на 19 пунктов в Сингапуре, на 9 пунктов в Фуджайре и на 4 пункта в Хьюстоне. MDI в Роттердаме и Сингапуре находились у отметки 100-процентной корреляции рыночной цены (MBP) и цифрового бункерного эталона MABUX (DBP).
В сегменте VLSFO все четыре выбранных порта были недооценены. Средние недельные значения MDI выросли на 10 пунктов в Роттердаме, на 8 пунктов в Сингапуре и на 12 пунктов в Хьюстоне. MDI Фуджайры не изменился.
В сегменте MGO LS Роттердам вернулся в зону переоценки, став единственным переоцененным портом, а среднее недельное значение MDI увеличилось на 10 пунктов. Остальные три порта были недооценены, а MDI вырос на 6 пунктов в Сингапуре, на 11 пунктов в Фуджайре и на 4 пункта в Хьюстоне. Индекс Роттердама остался у отметки 100-процентной корреляции MBP и DBP.
В структуре баланса переоцененных/недооцененных портов продолжается постепенное движение в сторону недооценки: два порта добавилось в сегменте 380 HSFO. Мы полагаем, что тренд на недооценку бункерного топлива будет преобладать на мировом бункерном рынке и на следующей неделе.
Более подробная информация о корреляции рыночных цен и цифрового бенчмарка MABUX доступна в разделе «Digital Bunker Prices» на сайте mabux.com.
Европейская комиссия опубликовала свой первый отчет, касающийся включения морского транспорта в Систему торговли выбросами ЕС (Emissions Trading System (ETS)). В отчете представлен первоначальный анализ влияния EU ETS, которая вступила в силу в секторе судоходства 1 января 2024 года и на данный момент охватывает около 12 000 крупнотоннажных судов. В документе отдельно рассматривается потенциальный риск уклонения и обхода требований Системы, однако указывается, что не обнаружено никаких доказательств того, что серьезные изменения на рынке напрямую связаны с введением EU ETS. Одновременно с этим Комиссия представила еще один аналитический материал, в котором оценивается потенциальное включение малых судов водоизмещением от 400 до 5000 брутто-тонн в сферу действия регламента ЕС по мониторингу, отчетности и проверке выбросов парниковых газов на море (Monitoring, Reporting and Verification (MRV)). Анализ показывает, что более 5300 малых судов, ежегодно выбрасывающих около 11 миллионов тонн CO2, в настоящее время не охвачены законодательством. Включение этих судов в EU ETS может увеличить контролируемый объем выбросов примерно на 9%, а также увеличить число регулируемых судов примерно на 42%.
Мы полагаем, что в настоящий момент мировой бункерный рынок остается достаточно сбалансированным, что исключает резкие изменения бункерных котировок. На следующей неделе возможно умеренное снижение индексов при сохранении динамики разнонаправленных изменений.
www.mabux.com